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海外并購市場大幅降溫 環保企業紛紛回國“剁手”

作者：中佰泵業 來源：www.yanwhg149.cn 發布時間：2017-08-22 03:41:12
最新數據顯示，以環保企業為主力之一的中國企業“海淘熱”降溫，實現并購金額的4連跌。國際環境錯綜復雜，內外環境變幻莫測，這些實力強大的國內環保企業們，不再熱衷于海外并購之后，又將視線轉向了哪里？
　　8月21日，普華永道發布的《2018年上半年中企并購市場中期回顧報告》顯示，2018年上半年中國企業海外并購的金額繼續下滑，在2016年達到峰值以后，已經實現4連跌。中國的企業，尤其是在海外并購方面極其活躍的環保企業，“海淘熱”背后，都在干什么？
 
　　答案是在國內“買買買”。統計數據顯示，2018年1月~7月，環保領域共有50起并購活動，涉金額超過334億元，其中6起單個規模超過10億元，10起超過1億元，1億元以下的有12起，其余16其尚未公布并購金額。
 
　　據專家分析，國內環保企業之所以選擇從海外市場折返國內，主要源于企業們所面臨的內外環境相對復雜。中美貿易摩擦、人民幣匯率浮動、國內去杠桿導致資金鏈緊張等，使得企業海外并購的風險加大，許多企業尤其是民企為了避險，選擇回國，使海外并購降溫。
 
　　反觀國內，隨著國家對生態文明建設重視程度提升，環保產業從成長期跨入成熟期的步伐提速，無論從市場規模還是行業環境，都具備一定的安全邊際，對于環保企業的吸引力也在不斷增強。
 
　　據悉，在今年上半年出現了一項打破國內環保行業紀錄的收購：盈峰環境以152.2億重組并購中聯環境，成為金額最大的一筆交易。中國天楹以88.82億元收購巨頭Urbaser，位居其次；永清環保、中國水務、金圓股份等雖然金額相對較少，但以并購數量為人稱道。
 
　　我們認為，環保企業青睞國內并購重組，也是環保行業“宏觀政策利好、微觀艱難前行”現狀最直觀的體現，而釀成上述局面的原因無外乎企業本身實力不強、PPP規范化以及融資環境的風云變幻等。
 
　　有分析指出，由于不少環保細分領域的進入門檻較低，隨著國內環境持續優化，金融潛在風險消除，將有越來越多的國企央企及非環保企業殺入，引發行業競爭白熱化。而過去很長一段時間，環保領域項目被打上的“野蠻人叩門”、“低價惡性競爭”等略顯負面的標簽，也將在行業不斷的洗牌重組中一張張撕掉。
 
　　一位深諳行業發展之道的專家表示，未來環保企業的一輪又一輪并購重組洗牌大潮，仍將在政府需求的市場范圍內進行，強者恒強，弱者出局。公眾需求的市場范圍內，部分民企也有可能最大化受益，掌握話語權。
 
　　潛力雖大，但不會一蹴而就。業內一致認為，當前國內環保行業的整合重組已經達到一定的規模，在2020年之前，應該維持在400億左右的體量，并購數量也將在100個左右浮動。做出上述判斷的原因是，經歷過去幾年海淘、新三板、內部分化及競爭加劇等因素已經基本釋放完畢，從“青春期”邁入“成年期”。
 
　　環保行業并購體量在短期內不會有太大的變化，不過中長期來看，隨著行業市場規模持續擴容與環保企業的擴張需求增強，尚存在再度井噴的潛能。

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